隨著去年科創(chuàng)板的出現(xiàn)，大量科創(chuàng)公司逐漸進(jìn)入市場，這些新公司和已有的版塊相比，可以預(yù)見到未來將會出現(xiàn)大量為盈利和微利的企業(yè)進(jìn)入市場，這些公司因?yàn)樽陨砗彤a(chǎn)痛制造業(yè)的企業(yè)有較大差異，因此估值和傳統(tǒng)企業(yè)的方式方法有所不同，今天小編就帶*看看科創(chuàng)公司估值應(yīng)該如何測評。
科創(chuàng)企業(yè)估值的難點(diǎn)
因?yàn)榭苿?chuàng)企業(yè)基本都處于生命周期的中部以及之前，因?yàn)槌墒焓袌鰯?shù)據(jù)缺失，而且早期科創(chuàng)企業(yè)普遍不盈利，資金流不穩(wěn)定，使用一些常規(guī)的類似DCF 、 P/B 等估計(jì)的估值在執(zhí)行上和可靠性都有很大挑戰(zhàn)。一般來說，科創(chuàng)企業(yè)的估值具有以下難點(diǎn)：
一 產(chǎn)品和服務(wù)很新穎
因?yàn)榭苿?chuàng)企業(yè)普遍產(chǎn)品都是創(chuàng)新性的，企業(yè)在技術(shù)、模式、生態(tài)等方面都是走向一個(gè)新的市場，大部分企業(yè)因?yàn)槌闪r(shí)間不長，本身經(jīng)營的時(shí)間也比較短。經(jīng)濟(jì)的紀(jì)錄不長。
二 收入有高成長性
科創(chuàng)企業(yè)的收入具有爆炸性的增長，企業(yè)價(jià)值通常呈非線性變化，特別是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和生物等企業(yè)，前期會因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)的效應(yīng)呈現(xiàn)指數(shù)增長，而后期因?yàn)榧夹g(shù)的上商業(yè)化，收入會呈現(xiàn)階梯上漲。
三 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高
科創(chuàng)企業(yè)普遍迭代快，整個(gè)行業(yè)變化速度快，因此企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)很高，經(jīng)過規(guī)模化經(jīng)營，科創(chuàng)企業(yè)面對的是一個(gè)驚險(xiǎn)的市場，企業(yè)波動非常頻繁。企業(yè)失敗的可能性很高，就算是成功上市，能成功進(jìn)行商業(yè)化的難度也很大。
四 無形資產(chǎn)占比高
傳統(tǒng)行業(yè)通常使用廠房、設(shè)備作為次產(chǎn)的一部分，這些事主要的資產(chǎn)，但是科創(chuàng)企業(yè)無形資產(chǎn)更加重要，因?yàn)榭苿?chuàng)公司，知識、產(chǎn)權(quán)、品牌的資產(chǎn)更加重要。
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