股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的難點(diǎn)主要有哪些？企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？

提問(wèn)人：匿名
2022-06-15 23:34

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  張金宇資深財(cái)稅專(zhuān)家
  中經(jīng)慧稅 • 聯(lián)貝財(cái)務(wù)

  股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的難點(diǎn)問(wèn)題主要有哪些？股權(quán)激勵(lì)是個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，眾多因素影響激勵(lì)計(jì)劃能否順利實(shí)施及其效果，如行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、法律法規(guī)、財(cái)務(wù)問(wèn)題、企業(yè)管理制度體系等都是影響因素。無(wú)論是上市企業(yè)還是非上市企業(yè)，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)中都會(huì)碰到各種難點(diǎn)與問(wèn)題。

  一、上市公司股權(quán)激勵(lì)的難點(diǎn)

  1.缺少法律層面的保障

  無(wú)論是《公司法》還是《證券法》，對(duì)于股權(quán)激勵(lì)都沒(méi)有明確的法律規(guī)定和保障。在《公司法》中，只是提到了高管人員的報(bào)酬事項(xiàng)，并且董事、監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)由公司股東大會(huì)決定，而經(jīng)理、副經(jīng)理及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的報(bào)酬事項(xiàng)由公司董事會(huì)即可決定。這與股權(quán)激勵(lì)的審批程序并非完全一致。

  2.證券市場(chǎng)不成熟

  由于種種原因，我國(guó)證券市場(chǎng)的有效性一直較低，其中一個(gè)重要的表現(xiàn)就是股票價(jià)格不能完全反映股票本身的價(jià)值，經(jīng)常出現(xiàn)股價(jià)與業(yè)績(jī)非對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象。在這種股價(jià)與業(yè)績(jī)不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)環(huán)境下實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，很有可能出現(xiàn)績(jī)優(yōu)股上市公司的股票不能獲利，或者獲利很小，而經(jīng)營(yíng)不善的虧損公司管理者手中的股權(quán)卻有可能在行權(quán)時(shí)獲得豐厚收益，從而導(dǎo)致股權(quán)的反向激勵(lì)效應(yīng)。

  3.期權(quán)或獲授股票的流動(dòng)性問(wèn)題

  經(jīng)營(yíng)者任期屆滿(mǎn)，或因經(jīng)營(yíng)不善被辭退，或因調(diào)離、退休等原因離開(kāi)企業(yè)，那么經(jīng)營(yíng)者在企業(yè)的股份如何兌現(xiàn)，是由繼任者購(gòu)買(mǎi)，還是由離去的經(jīng)營(yíng)者繼續(xù)持股享受分紅？即使由后繼的經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買(mǎi)，能否按原價(jià)購(gòu)買(mǎi)，退出的期股價(jià)格如何評(píng)估，等等，都應(yīng)有原則性的規(guī)定。

  4.缺少財(cái)務(wù)、稅收等制度上的配套

  比如，激勵(lì)對(duì)象持股所獲紅利及增值收益等是否能享受稅收方面的優(yōu)惠？個(gè)人所得稅如何繳納，是作一次性收入繳納，還是按月攤薄繳納，這也是必須解決的問(wèn)題。又比如，上市公司對(duì)于股權(quán)激勵(lì)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)上的處理，也需要財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門(mén)協(xié)調(diào)，制訂相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則。

  5.公司治理結(jié)構(gòu)不完善

  作為一種長(zhǎng)效性激勵(lì)制度，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃必須在完善的公司治理下才能發(fā)揮重要作用。而目前我國(guó)公司治理問(wèn)題仍很突出，不利于股權(quán)激勵(lì)制度的推行。這主要表現(xiàn)在以下方面：

  （1）兩職合一現(xiàn)象比較嚴(yán)重，公司的經(jīng)營(yíng)管理者同時(shí)又是董事會(huì)的主要領(lǐng)導(dǎo)，這就為管理者替自己獲取不合理的股權(quán)比例提供了制度上的便利；

  （2）缺乏獨(dú)立的薪酬委員會(huì)，外部董事比例明顯較低，這使得薪酬委員會(huì)缺乏獨(dú)立性和公正性，從而影響股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施與發(fā)展；

  （3）監(jiān)事會(huì)受內(nèi)部人控制的情況居多，其檢查督察功能較弱。

  6.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾卧u(píng)價(jià)

  諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主加里·貝克爾曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“只有當(dāng)期權(quán)能夠獎(jiǎng)優(yōu)罰劣時(shí)，它才是一種有價(jià)值的商業(yè)工具。”在《股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中規(guī)定了對(duì)于董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)以績(jī)效考核指標(biāo)為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的條件。因此，上市公司績(jī)效考核體系和考核辦法應(yīng)當(dāng)如何建立，具體又怎樣計(jì)算，怎樣與期權(quán)激勵(lì)掛鉤，有待進(jìn)一步完善。

  二、非上市公司股權(quán)激勵(lì)的難點(diǎn)

  非上市公司除了各公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)存在的普遍問(wèn)題之外，還由于其未能上市，公司的股票不能在證券市場(chǎng)上掛牌交易，使得公司股票沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)格，不能通過(guò)證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地反映出公司價(jià)值，也使公司股票的流動(dòng)缺少了實(shí)現(xiàn)的平臺(tái)，變現(xiàn)能力不強(qiáng)。因此，非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候還具有其特有的困難。

  非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要難點(diǎn)有：

  1.績(jī)效評(píng)價(jià)分歧大；

  2.行權(quán)價(jià)格難以確定；

  3.持股結(jié)構(gòu)難以把握；

  4.行權(quán)時(shí)間和條件難以設(shè)置；

  5.員工作為股東的進(jìn)退機(jī)制難以理順；

  6.難以讓員工相信財(cái)務(wù)信息真實(shí)性及建立員工與領(lǐng)導(dǎo)間的信任機(jī)制。

  三、如何應(yīng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的難點(diǎn)

  盡管實(shí)行股權(quán)激勵(lì)面臨各種難點(diǎn)，但做好充分準(zhǔn)備，能有效解決股權(quán)激勵(lì)的問(wèn)題。解決措施主要有以下幾點(diǎn)：

  1.企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃前要進(jìn)行詳盡調(diào)查

  對(duì)公司的信息不了解，往往會(huì)導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)方案的不公平，或者可執(zhí)行性不強(qiáng)，或者因?yàn)檫`反法律法規(guī)而無(wú)效。因此，為了給公司設(shè)計(jì)一個(gè)合適的、能達(dá)到激勵(lì)效果的方案或出具一份有法律效應(yīng)的法律意見(jiàn)書(shū)，在方案設(shè)計(jì)之前由專(zhuān)業(yè)律師或者其他中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，十分必要。

  2.企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的內(nèi)容制度要完善

  股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是否能順利實(shí)施，在一定程度上取決于公司內(nèi)部制度的完善程度。其中，最重要的是公司法律治理機(jī)制的完善程度，因?yàn)槿绻麤](méi)有完善的法人治理機(jī)制，就無(wú)法建立管理層與控股股東之間的信任關(guān)系，也就無(wú)法建立有效股權(quán)激勵(lì)制度。

  3.完善人力資源管理制度

  股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也是核心員工薪酬收入的一部分，是一種長(zhǎng)期的激勵(lì)收入。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃提供的長(zhǎng)期股份期權(quán)收入，加上年度獎(jiǎng)金的中期收入和作為工資的月薪收入，可以使員工在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中兼顧公司的短期、中期、長(zhǎng)期利益。

  股權(quán)激勵(lì)作為人力資源的一部分，如果要使其發(fā)揮作用，就需要公司整個(gè)人力資源管理能夠達(dá)到規(guī)范的基本要求。運(yùn)行良好的人力資源價(jià)值管理體系是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)，這就要求企業(yè)打造好以下三大體系：

  價(jià)值創(chuàng)造體系（崗位體系）

  價(jià)值評(píng)價(jià)體系（績(jī)效考核體系）

  價(jià)值回報(bào)體系（薪酬激勵(lì)體系）

  引用資料：上海代理記賬 公司稅務(wù)登記辦理流程是什么?

  解決時(shí)間：2022-06-15 21:34
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